公司作为国产GPU龙头，JM11系列芯片及景宏AI算力产品切入云桌面、AI推理场景

2027年618手机购买需关注成本上涨、新品迭代及促销策略，整体性价比或受影响，建议提前规划预算与需求。

1.成本压力传导：2026年内存（LPDDR5X）价格同比涨20%-30%，2nm制程旗舰芯片（骁龙8 Gen6/8 Elite Gen6）代工价突破3万美元，预计2027年旗舰机型售价或上调，中端机性价比空间压缩。

2.新品迭代节奏：2027年下半年将发布2nm制程旗舰（骁龙8 Gen6/8 Elite Gen6），618期间或处于“旧款清仓+新款预热”阶段，需注意机型发布时间差。

1.促销周期规律：618大促分预售（5月底）、开门红（6月1-3日）、专场日（6月10-12日）、返场（6月18日），历史数据显示开门红及专场日优惠力度最大，部分品牌支持价保至618结束。

• 2000元内：优先关注红米/realme等品牌的骁龙8s Gen4迭代机型（如Turbo5），重点看12GB+256GB版本（预计1599-1799元）；

• 3000-4000元：关注一加/荣耀的骁龙8 Gen6标准版，或天玑9400机型，屏幕优先选1.5K高刷屏（3840Hz调光）；

• 5000元以上：若追求最新技术，可等骁龙8 Elite Gen6旗舰（618或有首发优惠），旧款旗舰（如骁龙8至尊版）降价幅度或达10%-15%。

1.警惕“虚假优惠”：部分机型先涨价再降价，建议提前1-2周收藏心仪机型，对比历史低价（如什么值得买价格曲线）；

2.优先官方渠道：京东/天猫官方旗舰店、品牌官网的售后保障更完善，第三方店铺需确认是否为正品及全国联保；

3.需求匹配：若需长期使用（2年以上），建议选12GB+256GB及以上配置，避免内存不足影响体验。

景嘉微2026年目标价目前有两家机构给出明确预测：华创证券目标价94.4元（强推评级），海通国际目标价86.5元（增持/优于大市评级），两者均基于公司GPU业务进展及市场预期制定，但需注意机构目标价会随行业变化调整。

•公司作为国产GPU龙头，JM11系列芯片及景宏AI算力产品切入云桌面、AI推理场景；

• 2025年“十四五”收官年驱动军用业务弹性，叠加民用市场突破，给予2026年40倍PS，对应市值493亿。

•维持“优于大市”评级，基于2025-2027年EPS预测（0.06/0.20/0.39元），给予高于行业均值溢价；

•考虑下游需求修复及高研发投入（2025Q1研发占比68.17%），调整目标价至86.5元。

1.业务进展：JM11系列芯片推广速度、景宏AI产品落地情况直接影响业绩兑现；

2.行业周期：国产GPU替代进程、AI算力需求景气度；

3.政策环境：信创政策支持力度、军用装备采购节奏；

4.公司业绩：2025-2026年营收利润增速（2025Q1营收同比-5.46%，但研发投入保持高位）。

•机构目标价为预测值，受市场波动、公司业绩不及预期等因素影响可能调整；

• 2026年1月当前无更新研报，需关注后续机构观点变化；

•投资决策需结合自身风险承受能力，参考多维度信息（如行业竞争格局、公司现金流等）。